8 ตุลาคม 2561 : กลุ่มงานโกลบอลมาร์เก็ตส์ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน) มีมุมมองต่อทิศทางค่าเงินบาทในสัปดาห์นี้ว่า เงินบาทสัปดาห์นี้มีแนวโน้มซื้อขายในกรอบ 32.60 – 33.00 ต่อดอลลาร์ หลังเงินบาททดสอบระดับแข็งค่าสุดในรอบกว่า 3 เดือนก่อน จะพลิกกลับมาอ่อนค่าอย่างรวดเร็ว ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทะยานขึ้น นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในตลาดหุ้นไทย 1.1 หมื่นล้านบาทแต่ซื้อพันธบัตร 1.6 หมื่นล้านบาท ขณะที่เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรไทยปรับตัวชันขึ้นตามสหรัฐฯ

กลุ่มงานโกลบอลมาร์เก็ตส์ กรุงศรี มองว่า ตลาดจะให้ความสนใจกับข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ หลังค่าจ้างเดือนกันยายนเติบโตตามคาด และอัตราการว่างงานลดลงมาที่ 3.7% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 49 ปี แม้จำนวนตำแหน่งการจ้างงานจะเพิ่มขึ้นน้อยกว่าคาดก็ตาม

ทั้งนี้ สินทรัพย์ตลาดเกิดใหม่เผชิญแรงกดดัน หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ช่วงอายุ 10 ปีวิ่งขึ้นแตะ 3.23% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 7 ปี นอกจากนี้ นักลงทุนจะจับตา สถานการณ์ความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรอิตาลี ซึ่งจำกัดการฟื้นตัวของค่าเงินยูโร ในภาพรวมการเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และค่าเงินหยวนจะส่งผลต่อทิศทางกระแสเงินทุนเคลื่อนย้ายในระยะนี้

สำหรับปัจจัยภายในประเทศ ธปท.ชี้แจงแนวทางเตรียมปรับหลักเกณฑ์การกำกับดูแลสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย เพื่อลดความเสี่ยงของระบบการเงิน และป้องกันการเก็งกำไรในตลาดอสังหาริมทรัพย์ สอดคล้องกับข้อความในรายงานการประชุมรอบล่าสุดของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ซึ่งระบุถึงสัญญาณความเปราะบางในภาคอสังหาริมทรัพย์

ตอกย้ำว่าทางการให้น้ำหนักไปที่การป้องกันความเสี่ยงด้านเสถียรภาพ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของไทยยังต่ำ แต่ส่วนหนึ่งแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต เป็นผลของปัจจัยเชิงโครงสร้าง ขณะที่การตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับต่ำมากเป็นระยะเวลานานเกินไป อาจสั่นคลอนเสถียรภาพในระยะยาว สนับสนุนมุมมองของกรุงศรีที่ว่า กนง. มีแนวโน้มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายก่อนสิ้นปีนี้ โดยจะมีลักษณะการปรับสมดุลนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป เพื่อลดความเสี่ยงด้านเสถียรภาพ ซึ่งเริ่มสะสมความเปราะบางมากขึ้น