ได้เวลาเงินลงทุนจากต่างประเทศไหล##

26 มิถุนายน 2560 : สัปดาห์นี้ถือเป็นสัปดาห์สุดท้ายของเดือนมิถุนายน แล้ว ก็ถือว่าประเทศไทยเดินทางมาได้ครึ่งปีนี้อย่างรายรื่นบ้างไม่ราบรื่นบ้าง และหลายคนยังคาดหวังในช่วงเดือนที่เหลือของปีนี้อย่างใจจดใจจ่อว่าทุกอย่างจะเป็นไปย่างที่คาดหวังไว้ อย่าไรก็ตาม ก่อนจะเข้าเดือนเจ็ด เดือนแรกของครึ่งหลังของปีนี้ เรามาดูภาพรวมการลงทุนในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนมิถุนายนกันก่อนดีกว่า เผื่อเป็นข้อมูลที่รับมือได้ถูกทาง

images

สำหรับมุมมองในสัปดาห์นี้ (26-30มิ.ย.60) บริษัทหลักทรัพย์ โนมูระ (ประเทศไทย) ประเมินว่า ตลาดหุ้นเอเชียปรับขึ้นต่อจากดอลล่าร์ Index ที่ยังคงชะลอการแข็งค่ากระตุ้นฟันด์โฟร์ไหลเข้าสอดคล้องมุมมองของโนมูระ ฉันสั่ง 10,000 ดอลล่าร์ Index ที่ระดับ 95.5จุด ณ ไตรมาสสี่ของปีนี้ หลังเงินเฟ้อสหรัฐน่าจะเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปส่งผลการปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟดไม่เร่งตัวมากขึ้นไป

ทั้งนี้ โนมูระประเมินเฟดว่า น่าจะ ปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไประหว่างการประชุม FOMC เดือนธันวาคมนี้รวมถึงประเด็นการนำร่างประกันสุขภาพใหม่ที่จะเข้าพิจารณาในชั้นวุฒิสภาในสัปดาห์นี้ซึ่งโอกาสที่ร่างดังกล่าวจะผ่านวุฒิสภาได้ยังมี วุฒิสมาชิกพรรค Republican สี่คนได้กล่าวว่าจะไม่ออกเสียง สนับสนุนหากไม่มีการแก้ไขเนื้อหาบางส่วนอาจส่งผลคะแนนเสียงไม่เกินครึ่งหนึ่ง โดยประเด็นดังกล่าวสะท้อนถึงความล่าช้าต่อการดำเนินนโยบายของทรัมป์ ถือเป็นจิตวิทยาเชิงบวกเพิ่มเติมต่อการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงฝั่งเอเชียซึ่งมีการฟื้นตัวของเศรษฐกิจดีกว่า ดังนั้น คงคำแนะนำทยอยสะสมกองทุน

สำหรับคำแนะนำพอร์ตรายสัปดาห์ พบว่ากองทุน TMBTHANAPLUS สร้างผลตอบแทน +0.64% กองทุน B-NIPPON +6.07% ชนะตลาดที่ +3.62% ส่วนกองทุนหุ้นไทย BBASIC และ TISCOMS สร้างผลตอบแทนที่ +0.94% และ +4.51% ตามลำดับส่วนตลาดหุ้นไทยอยู่ที่ +1.11%

สำหรับกลยุทธ์การลงทุน แนะนำว่า ให้ทยอยสะสมตลาดทุนรายประเทศ โดยเลือก 1.ญี่ปุ่น จากปัจจัยหนุนบวกแนวโน้มเงินเยนอ่อนค่า ช่วยผักดันพาส่งออกและกำไรของบริษัทจดทะเบียนผสานนโยบายผ่อนคลายทางการเงินจากบีโอเจกระตุ้นSentimentเชิงบวกระยะกลางและยาว โดย โนมูระประเมินเป้าหมายดัชนี TOPIX และ NIKKEI225 ครึ่งหลังของปีนี้ที่ 1680 จุด และ 21,000จุด จากสมมุติฐานEPS ที่104 และ 1313 ตามลำดับ

2. อินเดีย จากมุมมองบวกต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ ผ่านการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานการปฏิรูปโครงสร้างภาษี และการแก้ปัญหาการคอรัปชั่นช่วยหนุนการเติบโตของเศรษฐกิจอินเดียโดยระยะยาว ทั้งนี้ โนมูระมองเป้าหมายดัชนี SENSEX สิ้นปีนี้ที่ระดับ 32,000 จุด

3. ไทย จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐที่มีอย่างต่อเนื่อ งรวมถึงภาคการส่งออกที่ขยายตัว ตามแนวโน้มเศรษฐกิจโลกฟื้นตัวซึ่งโนมูระได้เพิ่มประมาณการจีดีพีปีนี้สู่ระดับ 3.4% จากเดิมที่คาดการณ์อยู่ที่ 3.2% ทั้งนี้ประเมินดัชนีปีนี้ที่ระดับ 1,654 จุด 4. ยุโรป เศรษฐกิจฝั่งยูโรโซนที่ขยายตัวต่อเนื่องผสานการดำเนินนโยบายผ่อนคลายทางการเงินช่วยกระตุ้น Sentiment ตลาดหุ้นยุโรประยะสั้นยูโรโซนได้ผ่านผลความเสี่ยงจากการเลือกตั้งฝรั่งเศสแล้วและประเมินความเสี่ยงทางการเมืองช่วงครึ่งปีหลังที่ต้องติดตามได้แก่แนวทางชำระหนี้ของกรีซรวมถึงการเลือกตั้งของเยอรมัน จะกดดัน Sentiment การลงทุนในยูโรโซน แนะนำ Neutral

สำหรับ จีน หลังดัชนี PMI และ PPI เริ่มหดตัวสอดคล้องมุมมองของโนมูระ คาดการณ์เศรษฐกิจจีนจะเริ่มชะลอตัวตั้งแต่เดือนเมษายนเป็นต้นไป จากผลกระทบของนโยบายที่เข้มงวดในห้องอสังหาริมทรัพย์ด้านนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ โนมูระ ประเมินรัฐบาลดำเนินผ่านนโยบายการคลังที่ผ่อนคลายมากขึ้นจะช่วยพยุงเศรษฐกิจจีนชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าแต่อย่างไรก็ตามมีพ่อธุรกิจที่ทรงตัวในระดับสูงประกอบปัจจัยกดดันภายนอก จากนโยบายกีดกันการค้าของทรัมป์ถึงเป็นเชิงลบ Sentiment ต่อตลาดหุ้นจีน

“สัปดาห์ที่ผ่านมาต่างชาติซื้อสุทธิพันธบัตรรัฐบาลไทย ประมาณ 8,029 ล้านบาท ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปีลดลงถึง 21 bps สู่ระดับ 2.50% สอดคล้องทิศทางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกหลังความไม่แน่นอนของแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐส่งผลต่อการลงทุน ทั้งนี้ประเมินว่าเฟดจะดำเนินแนวทางนโยบายการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าหนุนเม็ดเงินไหลเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้ อย่างไรก็ตามประเด็นการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดผสานแนวโน้มการลดขนาดงบดุลของเฟด จะเป็นปัจจัยกดดันต่อราคาตราสารหนี้ในระยะถัดไปดังนั้นกลยุทธ์ในตลาดตราสารหนี้แนะนำลงทุนเพียงกองทุนตราสารหนี้ระยะสั้นเท่านั้น”